M&A sėkmės receptai

(Puslapis 1 iš 3)


REUTERS/SCANPIX nuotr.

Evelina Povilaitytė / Savaitraštis „Ekonomika.lt“

2012-04-26 16:00

Didelius sandorius supančioje euforijoje lengva pamiršti, kad dalis įmonių įsigijimų ir sujungimų, investuotojų vadinamų anglišku trumpiniu M&A (angl. mergers and acquisitions), nepavyksta: dažnai jie nepasiekia strateginių tikslų, dėl kurių yra pradedami.

Štai britų verslininkė Margaret Heffernan, anksčiau vadovavusi korporacijoms „InfoMation“ ir „iCast“, teigia, kad M&A nesėkmes lemia puikybė, neracionalus optimizmas, didelis egoizmas ir išsekimas.

„Tiesą pasakius, net terminas „įsigijimai ir susijungimai“ yra išsisukinėjimas: dauguma įmonių yra įsigyjamos, tačiau nesujungiamos, – teigia ji. – Be to, įsigijimai visuomet atliekami skubioje ir karštoje atmosferoje, o sandorio patvirtinimo kvaitulyje vengiama aptarti smulkmenas ir geri norai pakeičia apgalvotą analizę. Deramas patikrinimas niekuomet neatliekamas.“

Anot M. Heffernan, derantis dėl M&A nedidelė tikimybė, kad sandoris gali nepasiekti keliamų iššūkių, nėra labai viešinama, mat niekas nenori skalbti savo baltinių viešai. Taigi abi besiderančios pusės jaučiasi priverstos skubinti procesą, kuris iš tiesų turi būti gerokai lėtesnis.

Skaičiuojama, kad kasmet pasaulyje įvyksta M&A sandorių, kurių bendra vertė yra daugiau nei 2 trln. JAV dolerių (5,27 trln. litų).

Remiantis kai kuriais tyrimais, nuo trečdalio iki pusės visų sandorių savininkai negauna tikėtų rezultatų. „Statistika šiurpoka, tačiau rinkose taip pat galima pastebėti strateginių ar finansinių investuotojų, kurie sandorius vykdo dažnai bei efektyviai ir iš jų gauna maksimalią naudą“, – pasakoja bendrovės KPMG Įmonių finansų skyriaus vadovas Darius Klimašauskas.

Nepateisina lūkesčių

Anot jo, kai atliekami M&A, pinigai mokami norint padidinti rinkos dalį, įsigyti pelningą produktą ar perimti turimas sutartis, darbuotojus ir pan.

„Verslas dinamiškas, tad neretai kai kurie dalykai nepasiteisina. Po kelerių metų atlikus skaičiavimus pasidaro akivaizdu, kad pigiau būtų buvę eiti į rinką patiems, plėtoti kitą produktą, nei atlikti tą sandėrį“, – sako D. Klimašauskas.

Paklaustas, kokios dažniausiai pasitaikančios M&A nesėkmių priežastys, D. Klimašauskas atkreipia dėmesį į atliktus tyrimus: jie atskleidžia, kad sandoriai, vykdyti atsiskaitant už akcijas pinigais, o ne akcijomis, buvo daug sėkmingesni.

„Lietuvoje dominuoja sandoriai atsiskaitant pinigais, o hibridiniai modeliai (kai atsiskaitoma kartu pinigais ir akcijomis) kol kas reti, – priduria įmonių finansų ekspertas. – Kita priežastis – dažnumas, mat per dažni sandoriai mažina sėkmę. Įmonės, vykdančios per metus daugiau nei šešis sandorius, vidutiniškai uždirba gerokai mažiau, nei retesnieji rinkos dalyviai.“

Straipsnio puslapiai:

- Evelina Povilaitytė

Close

Brangsta degalai: kainos neketina stabilizuotis

Dar vasarą ėmę brangti degalai ir toliau plonina vairuotojų pinigines. Degalų kainos toliau didėjo ir šį mėnesį. O štai dyzelinui per mėnesį pabrangus net šešiais procentais, jo kaina beveik susilygino su ...

Didesnė minimali alga Lietuvoje: kiek žmonės gaus „į rankas“

Nuo kitų metų Lietuvoje kylantis minimalus atlyginimas po mokesčių reformos vers lietuvius didžiuotis – bent teoriškai išsiskirsime iš Baltijos šalių kaimynių ir pirmausime pagal minimalų užmokestį. Tačiau ...

Daržovių kainos šoko aukštyn: rado naują kaltininką

Pernai praūžusios liūtys, o šiemet derlių nustekenusios sausros gerokai išaugino populiariausių lietuviškų daržovių kainas. Tačiau pasirodo, kad dėl kainų šuolio kaltos ne tik nepalankios oro sąlygos, bet ir prekybos ...

Kaip išsirinkti kiemui tinkamiausius vartus?

Siekiant aptverti privatų žemės sklypą tvora, dar vienu svarbiu elementu tampa tinkamai parinkti kiemo vartai. Vartai gali būti įvairaus dizaino, tačiau specialistai pataria juos derinti prie tvoros tam, kad bendras vaizdas žemės sklype būtų ...

Stebina ne vieną: nealkoholinis „džinas“ už 30 eurų

Nuo šių metų sugriežtinus prekybą alkoholiu bei uždraudus bet kokią alkoholio reklamą, prekybininkai ieško naujų būdų reklamuoti savo produkciją bei patraukti pirkėjų. Vienas būdų apeiti reklamos draudimus – nealkoholinių gėrimų ...

Ekonomistų verdiktas: pastarasis dešimtmetis lietuvių gyvenimui bus lemtingas

Trečiadienį pristatytame Lietuvos Respublikos Vyriausybės įgyvendinamų šešių struktūrinių reformų – mokesčių, sveikatos apsaugos, švietimo, inovacijų, pensijų ir šešėlio mažinimo srityse – ekonominėje ...

ES apkarpys išmokas Lietuvai: ragina ruoštis jau dabar

Naujasis Europos Sąjungos (ES) investicijų laikotarpis Lietuvai ir šalies verslininkams pažers iššūkių, kuriems ruoštis verslo organizacijų ir Finansų ministerijos atstovai siūlo pradėti jau dabar. Pagerėjus Lietuvos ...

Į Lietuvą žengia nauja turizmo bendrovė: siūlys keliones pamėgtomis kryptimis

Šių metų rugsėjo 27 dieną Latvijoje įsteigta įmonė „TT Baltics“ pradeda tarptautinio kelionių prekės ženklo TUI pardavimus Lietuvoje, Latvijoje ir Estijoje. „TT Baltics“ veikia didžiausio pasaulyje kelionių ...

Krizės pamokos Lietuvai: 20 metų atsiliekame nuo to, kas jau buvo padaryta

Šiemet pasaulyje galima „švęsti“ dvigubą, nors ir nemalonų, jubiliejų – lygiai prieš 20 metų ekonominė krizė paralyžiavo Rusiją, o lygiai prieš dešimtmetį bankrutavo JAV bankas milžinas ...

Bankų statistika: kortelės tapo įpročiu – jomis atsiskaitoma vis dažniau

Banko kortelėmis už prekes ir paslaugas atsiskaitoma vis dažniau, auga ir bendra operacijų kortelėmis apyvarta, rodo Lietuvos bankų asociacijos (LBA) duomenys. Specialistų vertinimu, negrynieji pinigai tampa vis labiau įprasti, o prie augimo ...

 

 

Dienos klausimas

Ar planuojate įsigyti NT dar šiais metais?

 

Dienos citata

Įsivedus eurą nuo 2015 metų pradžios valstybės rinkliavos nedidės, o valstybė gali parodyti pavyzdį, kaip reikia elgtis perskaičiuojant kainas iš litų į eurus.

Finansų minsitras Rimantas Šadžius

Archyvas

Dienos skaičius

40 proc.

Tiek vidutinis kainų lygis Lietuvoje yra mažesnis nei ES vidurkis.

Archyvas